受气温因素影响,天然气消费量增速环比小幅回升,国产气量维持缓慢增长,进口气量较快增长,进口LNG 价格环比小幅下降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】虽受调价影响估值回落,但行业市场空间大,发展前景好,供气量有望稳定增长。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)建议关注各地具体调价方案和消费气量增长,中长期持有优质公司。
消费量增速小幅回升,进口LNG 价格环比略降。1~7 月份,全国消费天然气948 亿立方米,同比增长14.5%,其中,7 月份全国消费天然气133亿立方米,同比增长16.9%。受气温因素影响,7 月消费量环比增长,累计增速较前6 月小幅回升。1~7 月份全国生产天然气681 亿立方米,同比增长9.4%,进口气态天然气1089.4 万吨,同比增长47.3%,进口液化天然气968.1 万吨,同比增长21.1%,其中国产天然气占比72.6%,较去年同期下降3.8 个百分点,进口气态天然气占比14.5%,较去年同期提升3.2 个百分点,液化天然气占比12.9%,较去年同期提升0.6 个百分点。
进口 LNG 价环比回落。7 月份,进口气态天然气价格497.6 美元/吨,同比下降7.1%,环比上升2.1%,进口液化天然气价格5559.9 美元/吨,同比下降10.2%,环比上升2.9%,LNG 价格受国内价格回落等因素影响,环比回落。
常规气向深海发展,非常规气项目快速推进。8 月,中海油宣布荔湾气田有望今年投产,标志着深水天然气开发取得重要进展;同时,煤层气、煤制气等非常规天然气领域取得持续进展,相关行业处于快速发展期。
燃气板块 8 月跑输大盘3.84 个百分点。8 月份,深圳燃气、金鸿能源等公司发布中报,公告上半年业绩情况,普遍稳健增长。沪深300 指数上涨3.05%,受天然气调价等因素影响,燃气板块低位震荡,下跌0.79%,跑输市场约3.84 个百分点,燃气板块13 年平均PE 为25.6 倍,与上月基本持平。
行业稳健增长,关注优质公司。受天然气调价等因素影响,前期燃气公司估值和股价明显回落,同时,受建设规模快速提升和经济弱复苏等因素影响,今年业绩增长可能相对较为平稳,目前部分公司估值已降较多,投资价值正在逐步显现。建议关注以下公司:深圳燃气、新疆浩源、大唐发电。
风险提示:供气增长不达预期,下游分销价格调整时间滞后、幅度偏低。