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中国南车研究报告:中信金通-中国南车-601766-点评-080821

股票名称: 中国南车 股票代码: 601766分享时间:2008-08-22 15:56:43
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 吴垠
研报出处: 中信金通 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 157 KB 分享者: yin****25 我要报错
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【研究报告内容摘要】

中国南车(601766)已于8  月18  日在A  股上市,同时中国南车(1766)于8  月21  日在香港上市,8  月21  日A  股、H  股收盘价格的分别为3.49  元、2.63  港币;A  股/H  股为1.51,高于中国铁建和中国中铁A  股/H  股50%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
前期报告《中国南车(601766)新股分析简报及上市操作建议20080815》对新股上市做了定价和操作建议,而上市后最初两天中国南车的走势也基本符合报告中的预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)考虑到目前较高的A  股/H  股以及国内A  股市场情况,我们对中国南车的定价进行了修改,以便能及提醒投资者调整近期对中国南车预期和投资方案。
在铁路设备相关公司中,我们认为目前行业景气程度较高的是时代新材、天马股份、晋西车轴,我们认为可以给予中国南车20-25  倍市盈率,目标价格波动区间2.40-3  元,目前建议投资者卖出A  股。未来南车铁路车辆和地铁车辆的订单可能较多,订单的获得可以成为南车股价的催化剂;06、07年铁路投资建设低于预期,08  年铁路投资已出现一定的加速现象,未来铁路投资增速的大幅度上升和建设进度的加快也可能带动股价上涨。公司动车组产能的扩大速度将决定公司未来业绩能否超预期增长。
铁道部对公司产品具有相当高的定价权,市场对单位车辆超额收益想象空间小,这是影中国南车未来股价的不利因素

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