1、  业绩下滑源于税收因素
公司的业绩增长情况和其他钢铁公司的情况有些不同，主要差别是利润总额涨幅和净利
润的情况差异较大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司净利润下滑的主要原因来自税收，和去年同期相比，报告期内
所得税抵免减少8282万元，且所得税率由15%提升到25%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）这两项因素影响净利润1.45
亿元，折合EPS0.09元。
2、  生产经营情况符合预期
报告期内，公司钢材产量小幅增长，生产粗钢233.90万吨，同比增加10.1％。综合毛利
率9.4％，同比下滑2.9个百分点，尽管毛利率有所下滑，但由于钢材成本和产品价格齐
升，吨钢毛利462.4元，同比增加35元/吨。
公司期间费用率3.5％，同比下滑1.6个百分点，其中管理费用率控制的尤为出色，下滑
1.7个百分点。
3、  业绩预测和投资评级
公司公告，集团持有公司的5.41亿于8月18日解除限售的流通股，自愿再锁定2年，锁定
期满后，每股出售价格不低于7元，这说明集团对公司未来几年的发展充满信心，预计
公司08、09年EPS分别为0.56、0.59元，目前对应PE7.4倍、7.1倍，另外，公司PB仅为
0.90倍，具有一定的估值优势，维持“推荐”评级。