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重卡行业研究报告:国信证券-重卡国III技术之争:博世柴油短期最受伤-080822

行业名称: 重卡行业 股票代码: 分享时间:2008-08-22 15:38:45
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 赵雪桂
研报出处: 国信证券 研报页数:   推荐评级: 中性
研报大小: 204 KB 分享者: 278****10 我要报错
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【研究报告内容摘要】

一、  技术路线之争——博世柴油短期最受伤?
围绕国III  标准,近期,重卡主流厂商之间展开技术路线之争:一方是采用高压共轨系统的众多厂商(潍柴、一汽、福田等),另一方则是采用“电控直列泵+EGR”技术体系的中国重汽,被市场认为采用了“非常规路线”。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】争执的焦点在于,“非常规路线”是否具有一致性,即实验室达标是否意味着上路后仍能达标?前者认为一致性很难保证,后者则宣称这是一种技术创新。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
从国III  车型销量表现来看,中国重汽暂时领先:7  月,中国重汽销量环比下滑35%,幅度弱于行业,部分原因在于,其EGR  技术体系,短期内显现一定成本优势,得以暂时领先。
我们认为,多种技术路线将由“竞争”走向“融合”,这一过程中,短期内博世成为最大输家。行业竞争格局的演变将分六步走:
􀂾  第一步:预期高压共轨体系一统天下。国III  标准正式执行前,市场预期高压共轨系统将成为绝对主流,因而多数厂家沿着这一路线进行技术准备。
􀂾  第二步:EGR  暂时领先。国III  标准执行初期,凭借低成本(目前,采用EGR  体系的整车成本上升幅度要比高压共轨体系少1  万元左右),中国重汽销量暂时领先。
􀂾  第三步:低成本技术冲击下,博世共轨系统降价。在二种技术路线对的较量中,最大的输家可能是“博世DS”,其将被迫“提前”对共轨产品降价,同事被迫加快国产化,我们不排除“现在”或者“即将”发生。预计,很快两种技术体系的成本价差将缩小到5000-8000  元左右。客观讲,中国重汽在冲破外资技术、至少是价格垄断方面,起了重要的作用。
􀂾  第四步:其他厂商继续推出EGR。从技术角度,这并不困难,但可能需要较长的“认证时间”。目前,从潍柴-陕西重汽的准备来看,预计最早今年4  季度,最晚今年年底低成本的EGR  车型。接着,其他厂商跟上。
􀂾  第五步:“融合”,但市场对二种技术自动分层,EGR  体系定位低端,共轨系统定位高端。技术路线之争结束,厂家大多同时拥有EGR  和共轨系统两种体系的产品目录,差异缩小,靠综合实力获取市场份额。

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