􀁺  中报显示，公司动物疫苗业务实现收入1.24  亿元，同比下降13.7％，但毛利率提高了3.18  个百分点，实现净利润3125  万元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为，动物疫苗收入下降，与确认方式有关，动物疫苗是各地招标采购，但回款一般都在年底，因此上半年的招标销售量有一部分在下半年确认为收入。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀁺  公司动物疫苗业务包括口蹄疫疫苗、猪蓝耳病疫苗以及猪瘟疫苗。从中报看，上半年确认了部分疫苗的收入。此前我们调研信息表明，受行业竞争以及猪存栏量低的影响，公司口蹄疫疫苗收入同比有所下降，但全年应该能与去年基本相当。猪蓝耳病疫苗上半年销售情况平平，因为招标均价下跌，因此销售量较多，但收入没有达到预期值。综合而言，预计今年疫苗业务的收入约4  亿元。明年疫苗业务能否取得收入增长，取决于：政府是否增加新的采购品种？蓝耳病疫苗是否更新换代？
􀁺  动物疫苗业务的新看点在于：公司悬浮培养技术初步实现产业化。目前公司已经将这一技术应用到生产中，但规模中等。公司增发项目中包含了悬浮培养的大规模产业化项目。悬浮培养将提高培养基的利用率，降低生产成本，提高毛利率。
􀁺  金宇置地上半年确认收入2.61  亿元，同比增长1499％，实现净利润2930  万元。这部分收入来自去年销售的金宇紫光项目，而去年只确认了一部分收入。紫光项目尚有部分商业物业待售，这部分收益可能在明年实现。金宇圣地项目今年封顶，销售收入预期在明年逐步确认。由于公司地产业务规模不大，而且都在呼和浩特本地，风险不大