公司2008  年中报显示，报告期内，公司实现营业收入40.57  亿元，同比增长151.03，实现营业利润14.44  亿元，同比增长406.12%，实现净利润10.14  亿元，同比增长457.35%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】实现每股收益3.5373元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

  公司的主营产品之一草甘膦的5  万吨新建产能一二期全部建成投产，同时草甘膦价格和去年同期相比有较大幅度的上涨,毛利达到46.04%。因此公司的主营收入和利润增长幅度都比较大。

  公司另一项业务有机硅产品，延续了去年的低迷状态，价格下降而成本上升，特别是在公司在四川的工业硅子公司受地震影响，公司对外采购的硅增加。多种因素作用下，公司有机硅业务毛利下降了9.54  个百分点,为39.33%。

  草甘膦价格持续的在回落。随着农产品市场的逐渐降温，草甘膦价格也开始回落，前期最高曾达到11  万元每吨，目前回落到了约7  万元每吨的水平。后市有可能会继续的回落，为公司业绩增长带来一定的风险。有机硅的价格进入7  月份后则从上半年的低谷中反弹回到了略高于07  年全面平均水平的3.1  万元每吨的水平上。

  公司草甘膦和有机硅两项业务实现了循环经济，综合利用了原料、副产品、能量，使公司能够长期健康稳定发展。公司不定向增发股票的方案已获得证监会的有条件通过。增发事宜正在进行当中。

  经过测算，我们认为公司08、09  年的业绩分别为6.124  元和5.695元，对应目前约8  倍的市盈率水平。维持“推荐”的投资评级。