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吉恩镍业研究报告:第一创业-吉恩镍业-600432-不锈钢减产与镍铁增产拖累公司业绩-080820

股票名称: 吉恩镍业 股票代码: 600432分享时间:2008-08-22 13:11:55
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 巨国贤
研报出处: 第一创业 研报页数:   推荐评级: 谨慎买入
研报大小: 127 KB 分享者: yup****212 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  公司主营业务为硫酸镍和电解镍,和去年同期相比镍价下跌接近50%造成公司赢利大幅下降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】镍价下跌一方面由于不锈钢需求的降低,另一方面,中国红土镍矿的高库存也在不断的打击镍价。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)由于不锈钢的需求仍然不振,因此镍价难以快速回升。但与此同时,镍价目前运行于红土镍矿的成本区域,因此未来大幅下挫可能性也不大。
􀁺  2009  年公司镍矿、冶炼项目的扩产有助于企业利润的提升。2008  年公司镍精矿产量提升9.3%达到4700  吨;2009  年产量提升19.15%达到5600  吨。冶炼项目方面,公司15000  吨高冰镍项目将于2008  年年底投产,高于原来9000  吨的产能之外,由于奥斯迈特炉的应用有望降低成本。镍矿、高冰镍项目的扩产有助于2009  年企业利润的提升。
􀁺  高附加值的羰基铁、羰基镍有望逐步产生效益,引领公司朝高技术方向发展。羰基镍是一种应用于粉末冶金、电池以及军工行业的高附加值镍加工产品,产品价格不会跟随镍价的波动而波动,利润相对比较稳定。但由于其高附加值的特点,产品加工有一定的技术壁垒。目前公司逐步展开羰基镍产品的攻关,对此,我们保持较为乐观态度,静待企业的好消息传来。
􀁺  管理层持股集团的方案有助于公司管理层将提高集团公司净资产作为主要动力,和广大投资者利益保持一致。公司管理层持股集团17%的股份,此部分股份主要用于在任的管理层。股份入股价格以每股净资产作为标准,退出时也是以当年集团每股净资产作为标准,净资产的增值将成为管理层经营的主推动力。这种标准不仅造成管理层以提高集团的每股净资产作为管理导向,也与投资于吉恩镍业的广大股东存在着同样的利益导向,有利于公司团结一心,共同进步。
􀁺  公司目前管理团队采取竞聘上岗有助于企业长期稳定发展。此种管理不仅有利于公司管理团队获得职工的认可,也有利于广大职工对于公司未来发展有一个更好的把握和群策群力共同献计献策,更有利于公司长期稳健发展。

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