上半年实现每股收益0.22元，同比下降51.11%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】深圳能源上半年实现营业收入54.23亿元，按重述口径计算同比增长4.27%；实现归属于母公司股东净利润4.95亿元，同比下降45%；实现每股收益0.22元，同比下降51%；每股经营活动产生的现金流量净额0.4元，同比下降55%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在油价、煤价大幅上涨，多数火电类公司亏损的情况下，深圳能源的上述业绩显示出较为优秀的管理水平。
　　可控电厂累计实现发电量113.37亿千瓦时，比去年同期增加45%，按重述口径计算同比增加0.91%。公司发电量的增长主要是实现整体上市后机组容量增加，按照同比口径计算，增幅不大。其中，妈湾总厂发电量基本持平、东莞樟洋电厂降幅较大，东部电厂发电量增长较多，达到15%。（具体数据见附图1）
　　再次上调电价后，公司业绩有望逐步恢复。环比来看，由于燃料价格上涨，二季度公司业绩仍呈下降趋势（具体数据见附图2、3）。尽管如此，公司二季度净利率仍然保持在9%以上，显示出较强的盈利能力（具体数据见附图4～6）。连续两次上调电价之后，我们判断公司4季度业绩将出现确定性的回升，09年盈利能力更强。
　　维持“审慎推荐－A”的投资评级，小幅下调目标价位至9.0元。上网电价再次上调后，预计2008、2009年公司每股收益分别为0.45元和0.55元，按最新价格计算PE分别为18倍和15倍。按08年20倍市盈率计算，每股合理价值为9元。公司目前每股净资产5.2元，按照2倍PB计算，每股价值10.4元。考虑到目前市场处于弱势，我们给予较低的目标价9.0元，维持“审慎推荐—A”的投资评级。