投资要点：
1、美国市场增速放缓、非洲市场增速持续上升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】销售收入比去年同期增长了12.46%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）分区域来看，美国的销售收入增长低于预期，仅增长了3.22%，欧洲和非洲的增长高于预期，分别增长了20.16%、42.96%。
2、综合毛利水平为26.19%，高于去年同期23.51%的水平、低于07  年全年26.22%的水平。期间费用率7.74%，比去年同期提高1.45%。其中，销售费用增长了1.06%。净利润增长40.22%。但是，所得税的调整对业绩有较大影响，利润总额同比仅增长18.95%。
3、化纤原料的投产与非洲市场拓展状况决定未来两年的增长。公司募集资金建立年产3000  吨的假发用新型化纤丝生产项目、同时收购抚顺市望花区人民政府处置的腈氯纶生产线，据了解原有产能约5000  吨。约每吨节约成本3  万元。随着公司自建的化纤生产线的投产，公司解决了化纤原料的瓶颈，预计将会进一步在非洲建立生产线，一方面可以规避人民币升值与国内劳动力提高的不利因素。另一方面可以更有效的扩张非洲市场。
4、主要风险：①全球经济增速放缓导致的假发需求减少带来的风险；②化纤发丝投产慢于预期的风险；③存货快速增加导致的现金流风险。
5、由于公司的化纤发原料生产进度慢于预期，保守估计08  年这一部分将不会产生收益。调整08/09EPS  分别为0.56/0.82。8  月18  日收盘14.29元，动态PE26.10、17.91  倍。在市场比较低迷的时候，目前公司的价格已经反映了08  年的业绩预期，考虑到09  年、10  年化纤原料投产与非洲市场的开拓给公司带来的收益增长，给予推荐的投资评级。