投资要点：  
●公司公布中报，上半年实现营业收入108.44亿元，同比增长63.38％；营业利润6.1亿元，同比增长36.81％；利润总额为5.94亿元，同比增长33.36%；净利润4.43亿元，同比减少3.88％，摊薄每股收益为0.265元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】净利润同比下降主要是上年同期国产设备投资抵免所得税影响以及所得税率调整，扣除这些因素上半年净利润同比增长32.63%，基本符合预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  
●分季度看，第2季度营业收入环比增长46.92％，营业利润环比增长90.48％，净利润环比增长89.54％。1、2季度毛利率分别为8.16％、10.3％，每股收益分别为0.0914、0.1738元，第2季度盈利能力有所提升。  
●报告期内，公司共产钢233.9万吨，同比增长10.09％；产钢材215.82万吨，同比增长9.53％；销售钢材221.16万吨，同比增长15.51％。由于公司近年来并没有上马新建项目，产能基本维持在500万吨，产量增长主要来自内部挖潜。  
●由于铁矿石、焦煤焦炭等涨价使公司面临巨大的成本压力，上半年公司钢铁产品的毛利率为9.47％，同比减少了2.6个百分点，9.47％也处于行业中下水平。  
●调整08、09年的盈利预测，调整后预计08、09年净利润分别为9.68、10.67亿元，摊薄后每股收益分别为0.58、0.64元。当前股价对应08年PE、PB仅为7.4倍、0.92倍，股价已经跌破了每股净资产，破净后继续下跌空间已很小，我们维持谨慎推荐评级。