􀂉  主营业务保持高速增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】受益于固定资产投资增速高位运行和计重收费政策的实施，工程机械和重卡行业依然维持高速增长，报告期内公司销售发动机201650  台，同比增长43.85%；公司控股子公司陕西重汽销售重卡42814  台，同比增长39.86%；公司控股子公司陕西法土特齿轮销售变速箱331166  台，同比增长35.92%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂉  下半年业绩增速将有所放缓。2008  年7  月1  日，国Ⅲ标准正式实施，部分重卡消费已在上半年提前释放，我们预计全年重卡消费市场将呈现“前高后低”的格局，下半年公司业务增速将有所放缓。
􀂉  主营业务毛利率略有下降。上半年公司主营业务毛利率为22.25%，略低于去年同期的24.34%，较2007  年全年的24.87%也略有下滑，主要原因是报告期内公司产品的原材料价格上涨；
􀂉  费用率较同期有所下降。报告期内公司的销售费用率、管理费用率和财务费用率分别为4.68%、3.63%和0.8%，而去年同期为5.03%、4.86%和0.84%，在营业收入同比增长36.8%的情况下，费用率的下降体现了公司良好的管理水平；
􀂉  预估每股收益08  年4.78  元、09  年5.03  元。我们预计08  年、09  年重卡销量同比增速降逐渐回落，公司的业绩增速也将放缓，同比分别增长21%和14%；
􀂉  上调对公司的投资评级至“审慎推荐-A”。目前公司股价为36.7  元，对应08、09  年动态市盈率分别为7.7  倍和7.3  倍，估值已进入合理区间，股价已经反映了公司未来业绩增速放缓的风险，我们上调投资评级至“审慎推荐-A”；以9-10  倍的08  年预估业绩计算，6  个月目标价为43.02-47.8  元。