●  二季度公司生产经营顺利，新区产能释放恰逢其时，效益加速显现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1-6  月，新区钢材产量占公司钢材总产量的26.9%，实现销售收入约99.45  亿元，贡献公司钢铁产品总收入的27.9%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上半年利润增速高达131.7%，大大高于行业平均水平，略超预期。
●  在原材料大幅涨价的背景下，公司主要品种毛利率出现上升，部分得益于新区热冷轧产品毛利的拉动，其中，新区热轧毛利高出老区3-4  个百分点，新区冷轧线已从一季度的亏损状态实现盈利，镀锌板仍略有亏损。
●  公司费用控制效果明显，三项费用率同比下降0.32  个百分点。其中，销售费用率、管理费用率环比下降0.34、0.13  个百分点，同比下降0.14、0.77  个百分点。财务费用率环比下降0.08  个百分点，因新区投产后在建工程转固定资产及借款成本提高等原因，同比增加0.59  个百分点。
●  目前，公司产品价格出现季节性回调，预计下半年盈利出现环比小幅下滑。但考虑到成本推动因素，不会出现05  年价格大幅下降的情况.。
●  由于A股与H股的比价效应，近期公司股价跟随钢铁股持续下滑，目前A股4.27元，H股3.67元。我们继续看好新区的盈利提升空间和结构调整能力。同时，通过置换合钢落后产能，新增300万吨板材项目等待上级主管部门批复，未来板材产能再上台阶依然值得期待。我们调高08年EPS至0.52元，目标价6.8元，维持“推荐”评级。