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中国平安研究报告:东海证券-中国平安-601318-08中报分析-080820

股票名称: 中国平安 股票代码: 601318分享时间:2008-08-21 12:44:57
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 陶正傲
研报出处: 东海证券 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 192 KB 分享者: 水****钰 我要报错
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【研究报告内容摘要】

一、  整体经营指标情况
􀂉  公司净利润为71.02亿,比去年下降11.9%;每股收益为0.97,比去年同期下降13.4%;加权平均净资产收益率为7.5%,比去年同期下降3个百分点;
二、  资本市场下跌对公司投资收益和净资产水平带来很大的不良影响。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂉  公司本期总投资收益只有92.75亿,比去年同期的257.37亿下降了63.96%,本期总投资收益率只有3.6%,比去年同期的8.5%,下降4.9个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀂉  本期净利润有71.02亿元,而本期内分红只有37.22亿,由于可供出售资产的减值等原因,导致本期末股东权益比去年底减少了262.79亿,从而也使得本期末公司产寿险的偿付能力充足率分别只有121.3%和111.8%,而去年底分别为287.9%和181.6%;公司提出了2008年中期每股分配0.2元的预案,估计将减少股东权益14.7亿。
􀂉  本期投资组合比重有了较大调整,权益投资比重从去年底的24.7%降为15,6%,而固定到期日投资(含定存与债券投资)比重则从47.7%提高为64.2%。股权投资金额今年上半年减少了40.17%,但其中对证券投资基金的投资金额只减少了2.62%,对股权投资的金额减少了46.01%,而今年上半年上证综指下跌了48.06%,由此可见:公司今年上半年股权投资比重的下降主要系市场下跌所致,而并非是主动调整股权投资组合比重所致。但我们不了解公司的具体投资操作过程,比如年初先减少了股权投资金额,而年中又增加了股权投资比重。

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