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潍柴动力研究报告:东方证券-潍柴动力-000338-多重因素推动业绩高增长-080821

股票名称: 潍柴动力 股票代码: 000338分享时间:2008-08-21 11:47:13
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 秦绪文
研报出处: 东方证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 买入
研报大小: 490 KB 分享者: 倾城****世 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  报告期内,公司实现营业收入209.8亿元,同比增长36.8%,归属于母公司的净利润16.6亿元,同比增长95.2%,每股净收益3.19元,超出市场预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  公司的盈利水平大幅度增长,是多重因素共同作用的结果。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  核心主营业务收入的大幅度增长是公司盈利能力高增长的首要原因。
  期间费用占比的显著降低极大的缓冲了核心主营业务毛利率的下滑给公司盈利水平带来的负面冲击。
  投资收益的显著改善亦为公司的盈利水平增长做出重要贡献。
  报告期内有效税率的显著降低增厚公司的盈利水平。
  预计08年3季度公司的核心主营业务的毛利率能够维持2季度的水平,
  从4季度开始,公司的核心主营业务的毛利率有望开始回升。如果重卡市场及工程机械市场继续保持合理的繁荣程度,并且公司能够维持在发动机、变速箱和重卡整车市场上的份额,则公司的盈利水平依然有望维持相对较高的增速。
  预计公司08年、09年每股净收益分别为4.83元、6.18元,目前股价为36.7元,对应08年、09年动态市盈率为7.6倍、5.9倍,公司股价已经被低估,维持买入的投资评级。

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