财政收入未计入上半年损益,导致业绩下滑20%,但不影响全年业绩2008年上半年,公司实现主营业务收入11.85亿,同比增长10.7%,其中公路业务收入11.17亿,同比增长6.2%,公路业务成本3.11亿,同比增长11.4%;净利润4.14亿,每股收益0.36元,同比下降20%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】业绩所有下滑,主要是因为公司收到的财政补贴1.49亿,于2008.7.10到帐,没有计入上半年的损益中。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)如果加上该部分财政补贴,可增厚公司业绩0.096元,实现每股收益0.46元,略高于去年。业绩的下滑主要是会计记帐方法所致,对公司全年业绩没有影响。
一季度雪灾拖累公司上半年业绩,营业成本有所增加公司上半年通行费收入增长缓慢,主要是因为一季度冰雪灾害的影响,通行费收入同比增长仅1.4%。而二季度通行费收入同比增长10.4%,已经恢复到稳定增长的态势。其中,昌九、昌樟、九景高速二季度通行费收入同比增长分别为22.5%、9.1%、16.5%。公司营业成本有所增加,同比上涨了26.6%,其中昌九高速、昌樟高速营业成本同比上涨23.1%、12.7%,主要是公司在07年完成了昌九高速和昌樟高速药湖高架桥的技术改造,技改造成固定资产增加,使得折旧成本上升。因雪灾的影响,公司一季度的养护工作较少,集中在二季度对九景高速进行了养护,因而九景高速的营业成本同比上涨33.8%。预计下半年,公司会加大对昌泰、温厚高速的养护,昌泰、温厚高速的营业成本会有所上升。
未来稳定增长,2010年后存在分流风险公司路产地理位置优越,昌九、昌樟、昌泰首尾连接,是目前江西省唯一贯通南北的高速公路,过境货车的比重较大。受益于区域经济的发展,公司路段的车流量将保持稳定增长。根据公司路网的位置,我们认为公司的分流风险将在2010年,济广高速全线贯通后体现。目前,济广高速江西段、大广高速江西段,以及在建的昌九城际铁路、南昌西环线对公司的分流有限,我们预计公司下半年通行费收入继续保持稳定增长的趋势。