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火电行业研究报告:兴业证券-火电:8月再次上调电价点评-080820

行业名称: 火电行业 股票代码: 分享时间:2008-08-21 09:55:46
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 陆凤鸣,刘建刚
研报出处: 兴业证券 研报页数:   推荐评级: 中性
研报大小: 186 KB 分享者: fei****ma 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  年内两次上调抵消约30%煤价上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】按照当前全国平均供电煤耗350  克/kwh  来计,7  月初开始实施的1.7  分以及此次上调的2  分/千瓦时,大约相当于100  元左右的煤价的上涨幅度。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)而如果参考到目前为止秦皇岛动力煤的上涨幅度,那么这两次上调大约可以抵消30%左右的煤价上涨
􀁺  短期内两次上调电价主要意在保障电力供应。从两次政策出台的时间点来看,一个是6  月20  日公布消息7  月开始实施,一个是8  月公布即可实施,如此紧凑也是与目前国内电力企业恶劣的经营情况直接相关。一季度末的时候上市火电企业的净利润率仅有3%,而到了二季度末,大部分火电企业都出现了亏损,包括华能国际这样无论是在机组容量,还是所处区位都比较优越的大型发电企业。行业性的持续亏损将势必影响到电力供应的稳定,而作为经济支柱行业,政府对其实施紧急的救援也是情理之中的事情。由于前两次调价幅度仍不足与弥补电力企业的成本上涨,所以未来不排除还可能进一步提价。

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