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研究报告:海通证券-中国经济月报:CPI涨幅将继续回落 调控基调发生微妙变化-080820

股票名称: 股票代码: 分享时间:2008-08-21 09:50:10
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 李明亮
研报出处: 海通证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 484 KB 分享者: tho****07 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  宏观调控与外部需求减弱导致工业生产增速回落,固定资产投资名义增长率有所加快,居民消费价格涨幅回落,短期内宏观调控的压力有所减缓。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀁺  货币供给的实际增长率持续回落需要引起高度关注,据统计,今年2-4  月份,M2的实际增长率低于10%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2008  年7  月份M2  的实际增长率为10.05%,比去年同期回落了2.85  个百分点。
􀁺  若宏观调控政策不做必要的调整,下半年我国固定资产投资、出口等两大需求的增长可能继续放慢,带动GDP  增长率继续下滑。综合考虑固定资产投资、社会消费品零售总额和出口等几方面因素,我们预计2008  年第三季度中国GDP  增长率将保持在9.8-10.0%左右。
􀁺  受美国次贷危机、人民币升值加速、生产成本攀升等多种因素的叠加影响,下半年中国出口增长面临着较大回落压力。
􀁺  2008  年中国固定资产投资将延续2007  年温和上升的态势,其中2008  年8、9  月份固定资产投资增长率分别为27.1%、26.5%。
􀁺  从未来趋势看,影响中国物价上涨的深层次因素依然存在,2008  年物价上涨压力较大,初步测算,预计2008  年第三季度CPI  涨幅为6.0%。
􀁺  今年下半年将继续实行稳健的财政政策和从紧的货币政策,把控制通货膨胀作为宏观控的首要任务。与此同时,也将把防止经济增长出现大幅度下滑作为宏观调控的一个重要目标。
􀁺  今年下半年央行将继续保持货币政策的连续性和稳定性,增强金融宏观调控的预见性、针对性和灵活性,根据国内外形势变化适时微调。适度放松行政性的信贷限制,使更多的资金需求从正规的金融体系得到满足,尤其是中小企业需要将成为下半年信贷支持的重点。

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