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远望谷研究报告:日信证券-远望谷-002161-非铁路rfid市场收入快速增长-080815

股票名称: 远望谷 股票代码: 002161分享时间:2008-08-21 09:24:15
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 张广荣
研报出处: 日信证券 研报页数:   推荐评级: 中性
研报大小: 156 KB 分享者: wy****p 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂄  2008年上半年,公司实现营业收入4,964.84  万元,同比增长39.25%;实现营业利润1,059.64  万元,同比增长102.36%;实现净利润(归属于母公司)1,463.00  万元,同比增长150.16  %,扣除上半年新增政府补助540万元,净利润同比增长73.85%;实现每股收益0.11元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂄  分行业看,铁路市场实现收入3050万元,同比增长19.42%;其他超高频市场实现收入1841万元,同比增长82.10%:其中上半年收购的德鸿科技实现收入77.2万元,净利润2.17万元;参股的丰泰瑞达贡献投资收益14.7万元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀂄  综合毛利率为61.64%,同比提高5.11%:其中地面装置毛利率为61.69%,同比增加4.5%;标签读写器毛利率为58.66%,同比增加6.98%;电子标签毛利率为59.32%,同比增加6.26%。
􀂄  期间费用率为38.19%,同比下降3%:其中销售费用率和管理费用率与去年同期基本持平,财务费用为-133.9万元,同比下降160.6万元,主要是因为募集项目暂时闲置资金增加了银行利息收入。
􀂄  业务收入具季节性:2004年公司上半年收入占全年收入的比例是14.55%,2005年是29.24%,2006年是20.87%,2007年是23.53%,主要原因是铁路行业大宗设备的采购集中于下半年甚至年底。
􀂄  盈利预测与估值:08、09、10年EPS  预计分别为0.64  元、0.86  元、1.25  元,参见表1和表2。预期2008,2009,2010  年公司市盈率为30、25、20  倍,由此得出公司的合理价格区间为19.2-25,给予“中性”评级。

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