􀂾  商务地产经营顺利，领衔公司营收：
􀂄  08年上半年，公司的出租和经营性物业，包括金融街购物中心、金树街餐饮物业、C3四合院、丽思卡尔顿酒店、金融家公寓、金融家公寓、惠州希尔顿酒店等共计约20万平米的物业，共为公司贡献2.6亿元，占上半年收入的22.7％。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂄  存量商业物业重庆嘉年华大厦、金融街国际会议中心和冠英园项目上半年销售，合计交易价款约7.83  亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂄  大宗商业物业项目F3项目也在上半年在实现预售，总售价23亿元，本报告期末已收到该交易价款的70％。
􀂾  公司在北京区域外的住宅项目销售进展低于预期，我们认为公司如果不改变目前的销售策略，恐怕难以实现年初提出的2008年实现50亿元的销售收入目标。因此在公司未有明确的经营策略调整前，我们目前有必要降低收入预期，预计2008年公司实现收入38亿元（包括假定F3项目在08年底之前结算），预计08年EPS为0.32元/股。
􀂾  我们依然看好公司的中长期价值：
􀂄  公司现金充沛，报告期末账面现金89亿元，占总资产的34.5％；速动比率1.67，资产负债率45.7％，带息债务负债率35.2％。
􀂄  公司在2010年将会拥有55万平米的高品质的持有型商业物业，其中65％是在北京金融街区域，物业保值增值能力较强。
􀂾  投资评级：公司目前的PB值只有1.3，NAV值预计为11元/股，由于公司资金风险很低，因此我们给予6个月的目标价为11元/股。但是考虑到公司目前的经营策略未有明确调整，短期盈利增长预期偏低，所以我们暂时给予中性—A的投资评级。