预计08、09年EPS为0.52和0.75元，首次给出“中性”建议
　　公司上半年业绩表现一般，源于公司产能受限和市场竞争的加剧，我们认为，随着公司在年底产能的逐步释放，业绩会有较大的改观。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们预计公司08、09年EPS分别为0.52和0.75元，对应当前股价的PE分别为24倍和17倍，我们当前给出“中性”投资建议。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　公司上半年业绩表现平淡
　　公司08年中报显示，上半年营业收入7516万元，比去年同期仅增长0.8%，净利润为1938万元，同比也小幅增长4.9%，EPS为0.21元。从收入结构看，高频开关直流电源类产品实现收入6394万元，占营业收入的85%，仍然是公司收入的主要来源，但同比却下降2.8%；电力专用UPS电源和交直流一体化不间断电源类产品共实现收入1087万元，同比增长28.5%，尽管这两类产品体现了较好的成长性，但由于基数较小，对公司业绩的拉动还不明显。从盈利能力看，公司的主要利润来源，高频开关直流电源类产品上半年毛利率基本保持在47%。
　　费用的大涨源于公司研发的投入和积极开拓新市场
　　公司上半年管理费用和销售费用分别为895万元及912万元，同比上年同期大幅增长69.9%、21.4%。
　　公司收入增长陷入停滞而费用大幅增加的原因，主要源于公司研发投入和积极主动的为产品开辟新市场。公司上半年在核电领域投入了巨大的研发资金，包括近期通过核电1E级鉴定，带来管理费用的支出陡增。而公司开拓冶金、石化、核电等新市场，带来销售费用的增加较快。我们认为，公司研发的投入和开拓新市场，是基于公司长期竞争力考虑，公司希望做大蛋糕，并在新领域拥有先发优势。但一个新市场的开发和培育需要经过较长的导入期，尤其在安全性要求最高的核电市场，而且期间竞争对手也有可能会积极跟进。对于公司开发新市场的策略的效果，我们认为还有待观察。