􀁺  豆浆机收入增长超出预期，成为中报最大亮点
08  年1-6  月公司收入16  亿元，同比增长130%，获得净利润2.31  亿元，同比增长111%，每股收益0.87  元（按总股本2.67  亿股计算），符合我们的预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中豆浆机的收入增速超出预期，是带动公司业绩增长的最大推动力，1-6  月豆浆机收入达到10.70  亿元，同比增长149%，超过去年全年9.69  亿元的收入水平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们预期全年家用豆浆机销量超800  万台，商用豆浆机收入增长近300%，公司在豆浆机类产品上的销售收入将达到23  亿元左右。
􀁺  不断的创新激发公司成长
7  月份公司在石家庄、武汉召开08  年精品发布会，各类新品很快会在全国铺开销售，对豆浆机的加热方式、易清洗等方面有进一步的突破，其它类别产品的品种系列也有多种新品推出，总的新品数量达到60  多种。我们认为公司非常倚重创新产品带来的盈利拉动，在这样的经营思路之下，公司未来将始终努力通过不断的创新来激发公司未来的持续成长。
􀁺  品牌效应结合扁平化的营销网络产生销售飞跃
08  年1-6  月公司电磁炉收入同比增长87%，其它小家电产品（料理机、榨汁机、开水堡等）收入1.2  亿元，同比增长157%，均大幅度超出行业平均水平，我们认为这是品牌效应结合公司扁平化营销网络产生的销售飞跃。美的在今年也加快了豆浆机、榨汁机等新产品的推广程度，一方面是为了拓展健康、休闲家电的市场销售，另一方面也有抑制公司在各品类产品成长速度的意味。我们可以从这其中的竞争格局变化感受到公司的出色发展。
􀁺  上调至“推荐”评级
创新和品牌效应的魅力结合将进一步在09  年得到提升。我们上调公司盈利预期，2008、2009  和2010  年每股收益达到2.22  元（上调17%）、3.04  元（上调15%）、4.07  元（上调22%），
从绝对估值的角度来看，我们按无风险收益率4.5%，长期增长率1%，加权平均资本成本11.1%来计算，得到公司的合理价格区间在48-50  元之间，公司评级由原来的“谨慎推荐”上调到“推荐”。8  月28  日首发机构配售股份解禁，流动性会有所改善，建议适机买入。