2008 年上半年,深圳机场实现营业收入7.6 亿元,净利润0.68 亿元,同比增幅分别为26.9%和-72.1%,每股收益0.04 元,符合我们预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司净利润大幅下降的主要原因在于:受兴业银行借款合同纠纷案计提预计负债共计2.36 亿元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)剔除兴业银行案案件影响,公司实现净利润3.04 亿元,同比增长25.3%。由于公司于2008 年1 月底实施非公开发行购买飞行区资产,剔除兴业银行案件和购买资产影响后,公司净利润增幅为8.2%。
2008 年上半年深圳机场经营数据小幅稳定增长。2008 年上半年受跑道限制,再加上宏观经济增幅放缓、地震、奥运安检升级等因素影响,增幅有所放缓,上半年深圳机场旅客吞吐量1058.17 万人次,飞机起降架次9.32 万次,货邮吞吐量30。45 万吨,同比增幅分别为6.3%、3.9%、3.6%。虽然受一根跑道限制,深圳机场飞机起降架次增速自2007 年下半年以来较为缓慢,但旅客吞吐量保持较好增长:在2007 年同比增幅达12.3%,2008 年上半年亦达到6.3%。我们预计,2009—2010年深圳机场旅客吞吐量平均增幅能达到7%以上。为公司航空主业的稳定增长奠定基础。
因收购飞行区资产,公司航空主业收入同比增幅达35.37%。虽然深圳机场起降架次及旅客吞吐量增速放缓,但由于收购飞行区资产,公司航空主业收入4.9 亿元,同比增长了35.37%。
非航业务呈现高速增长。从非航业务来看,租赁业务增长了13.75%,达到1.03 亿元,而广告业务增幅则高达67.85%,达到6959 万元。由于公司在2008 年开始实施广告特许经营,未来三年广告收入锁定高增长,为公司未来收入及净利润的增长奠定坚实基础。我们预计,2008—2010 年,深圳机场广告业务收入将分别达到1.3 亿元、1.8 亿元、2.6 亿元,对每股收益的贡献分别为0.047 元、0.064 元和0.094 元。