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帝龙新材研究报告:海通证券-帝龙新材-002247-盈利保持较快增长,产能尚未充分释放-20080820

股票名称: 帝龙新材 股票代码: 002247分享时间:2008-08-20 14:48:03
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 江孔亮
研报出处: 海通证券 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 147 KB 分享者: ka****a 我要报错
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【研究报告内容摘要】

      盈利保持较快增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司今日披露2008  年半年报,数据显示,公司实现营业收入11395  万元,归属于母公司所有者的净利润1293  万元,同比分别增长31.68%和30.50%;扣除非经常性损益后净利润1174  万元,同比增长39.16%;公司前6个月实现基本每股收益0.259  元,同比增长20.72%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)另外,本期因公司IPO  总股本发生变化,增加人民币普通股1680  万
股,占发行后总股本的25.15%。
        毛利率有所下滑。2008  年上半年,公司销售毛利率同比下滑了1.55%,其中装饰纸类产品毛利率下滑了1.38%,金属饰面板毛利率下滑了2.60%。氧化铝卷板产品是本报告期内新增的品种,毛利率为14.41%。毛利率下滑的原因主要有两点:1)2008  年1  月1  日起公司玲珑新厂区金属饰面板生产厂房、氧化铝卷板生产线和生产厂房从在建工程转入固定资产,上述
厂房在报告期内尚未得到充分利用,氧化铝卷板生产线尚处于试生产阶段,产能未能充分释放,因此增加了公司产品的单位综合折旧成本;2)公司主要原材料钛白原纸和三聚氰胺价格有一定幅度的上涨,导致装饰纸生产成本的增加。我们认为随着下半年新增产能的逐渐释放,毛利率会有所回升,特别是表面氧化铝卷板生产线的逐渐投产氧化铝卷板产品的毛利率会有较大幅度的提升。

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