继续向上

申银万国证券研究所    蔡国华  2006/11/03

盘中特征：
        周五沪市温和上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上证综指报收于1866.36点,上涨0.81％；深成指收盘4690.43点，上涨
0.71％。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）两市成交量413亿元，和上一交易日相比略有减小，但仍维持400亿左右的水平。申万行
业风格指数中，家用电器、餐饮旅游、金融服务、房地产以及大盘指数涨幅居前。银行股的再次
启动主要得益于香港市场工行、招行H股上涨的牵引。周五上证指数上涨15点，其中有8点为工商
银行所贡献。

后市研判：
        后市延续向上趋势，盘中既使有振荡也只是属于技术性的波动。
        近期市场资金面相对宽松，申万证券研究所市场资金分析报告认为，10月份沪深股市资金存
量为5700亿元，比9月份增加了300亿元。上述观点从统计的角度反映了市场正有增量资金在不断
流入的现状。近期大盘蓝筹股能成为热点，资金面的充裕是重要原因之一，大盘股的运作资金消
耗量大，如果资金匮乏，大盘股的启动不具备可行性。
        周五钢铁股出现调整，而银行、房地产股再次启动，成为推动股指上涨的驱动力。尤其，工
商银行的上涨，对市场的继续走强起到了关键的作用。工行、招行等银行股，就市值而言属于大
市值股；但从盈利能力看，又属于绩优成长股，最终为价值和成长的结合。目前市场热点正处于
价值和成长并存互动的格局中，而银行股恰是这种格局的一个缩影。估计这种格局仍将延续，并
推动股指继续上行。
        A股市场备兑权证发行可谓箭在弦上，超级大盘股或将成为标的证券的首选。如此,市场对大
市值股的需求将得到进一步的提升，大市值股将再享一份稀缺性溢价。这份溢价最终会增强股市
的上涨动力，拓宽股指的上行空间。
        我们认为，股市将继续延续上行趋势，盘中技术性的振荡无妨大碍。

操作策略：
        参与大盘蓝筹股。