􀁺  本轮的全球股市的熊市运动同时体现出共相与异质的特点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】首先，本轮熊市是由次债危机的爆发所开启，并随着次债危机的深入发展而联动与共振。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）欧洲和日本股市率先于2007  年7  月进入熊市，这与当时市场认为次债问题经由证券化之后，影响主要集中于欧、日等非美发达国家有关；此后次债危机的进一步发展和扩散影响到美国本土以及其他新兴经济体，包括美国以及亚太与中南美新兴经济体在内的全球股市在2007  年10  月实现了最大一次共振，同时开启了熊市之路。
􀁺  表象上，本轮的全球股市熊市是事件驱动和信息传递与扩散的结果，这也符合金融市场运动的规律；而后期的全球股市之所以能够广泛维系熊市趋势并且越发更多的经济体加入熊市行列则是根源于滞胀背景下的经济一体化和金融全球化的影响。由美国衰退所带动的世界经济下滑以及弱美元引致的商品牛市和通胀上升使得全球经济和金融市场面临艰难的“通胀+下滑”的两难困境，货币政策空间也大为受制。经济下滑所带来的悲观预期、通胀对成本的推动和利润侵蚀以及高通胀下的货币紧缩是导致全球股市维持熊市的根本原因和共性特征。
􀁺  各经济体的异质性在本轮的熊市运动中也尽体现。在本轮熊市的跌幅方面，新兴市场的平均跌幅大于成熟市场，这与此前新兴市场的普遍涨幅较大有关，但更重的是两者在调控艺术和经济体基本面的不同所决定。汇率的自由浮动使得发达经济体（非美）的通胀水平相对较轻，主要面临的挑战是经济下滑；而新兴经济体在面临经济下滑挑战的同时，更要面对高通胀的挑战，某些国家的通胀甚至到达失控边缘。新兴经济体在汇率政策和利率政策方面的失误或滞后是导致其在本轮世界经济与金融市场的周期运动中大起大落的根源。