预计08  年上半年净利润同比增长21%/。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中国联通将于下周一公布08  年上半年业绩，我们预计红筹公司净利润同比增长21%至46.1亿人民币（每股收益:0.338  人民币，由于可转债的摊薄作用只上升12%）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
对行业重组的预期影响增长。我们预计净利润增长主要来自标准税率由33%下调至了25%。从根本上来看，我们认为公司08  年上半年表现不佳一定程度上是由于市场普遍预期即将进行行业重组——行业重组计划最终于5  月底宣布。08  年上半年，联通的GSM用户仅增加了870  万户，总用户基数达1.278  亿户，平均每户收入可能同比下降了8%至44  人民币/月。
CDMA  业务表现很大程度上只是理论上的。08  年上半年，CDMA  业务利润（税金和利息费用前）可能由去年同期的6.41  亿人民币大幅下降至4  亿人民币左右。期内，用户基数增加了6%，而平均每户收入可能同比下降  9%。
主要担忧–3G  战略及整合网通。我们认为，公司将CDMA  业务出售给中国电信(0728.HK/港币3.97,  优于大市)并与中国网通(0906.HK/港币21.35,  未有评级)合并的计划很可能获得股东的通过。这两项交易可能于10  月完成。因此，CDMA  业务的表现已不再是联通的问题，而网通的盈利能力成为了重要因素。上周五，联通和网通发布了联合公告，披露了合并进程的具体细节。但是，文件没有太多涉及公司的3G  服务战略及如何将网通的固话业务与公司的手机业务进行整合。我们怀疑周一的业绩发布会是否会对投资者就上述问题给予更多回答。