􀁺  08  年中报要点：主营业务收入、营业利润分别下降12%和90%，毛利率24.5%，而07  年同期毛利率28%，归属于母公司股东的净利润-1569  万，同比下滑114%，摊薄EPS  为-0.01  元（07  年中期EPS  为0.08  元）
08年上半年公司上网电量55.88亿，同比减少15%，但其中水电上网电量39.48亿，增加18%，火电上网电量16.4亿，减少44%，水电的增长源自：上游龙滩水电站的库容调节和今年红水河流域天然来水好于07年。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】火电电量的下降由于36万千瓦小机组关停。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上半年是水电的淡季，但公司08年上半年水电发电量几乎是历史最好水平，尽管如此水电盈利还是被合山的亏损侵蚀。
􀁺  08  年中期业绩结构同比分析
纵向分析，08年中期实现净利润-1569万，07年同期净利润为1.1亿，从中报的相关披露看，1、公司参股35%的白色铝业投资收益大幅下降，从07年中期的约3443万下降到08年中报的158万；2、财务费用从07年中报的1.79亿提高到08年中期的2.5亿，近40%的增幅来自：1、多次利率提升；2、08年以来短期借款规模增加52%。以上2部分合计约1.1亿。
横向分析  ，收入合计14亿，其中水电约8.8亿，火电约5.3亿，水电毛利率54%，高于去年同期的52%，水电收入增长约1.8亿，净利润增长高于1亿。但火电去年同期毛利率约10%，08年中期则为-25%，显示合山火电亏损非常严重，其毛利-1.3亿，净利润约-2亿以上，对公司的权益贡献为-1.2亿左右。即水电业绩的大幅增长完全被火电侵蚀！四川的金龙潭、天龙湖水电上半年毛利约3000万，公司披露地震的直接损失约3000万，但该损失在上半年并未计提！