公司前三季度业绩稳定增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】外运发展前三季度实现每股收益0.42 元，同比增长9%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）第三季度完成主营业务收入14.93亿元，比去年同期增长2.47 亿元，扣除UPS 支付的对价收入8000 万元，同比增长11％。
  中外运敦豪继续保持20%以上增长。今年前三季度，中外运敦豪为外运发展贡献了90%左右的主营业务收入，以及65%左右的净利润。随着UPS 代理业务的结束，中外运敦豪对公司的重要性将更加突出。前三季度，公司完成快件代理总量1422.04 万票，同比增长12.79%。未来两年，中外运敦豪的国际快件代理量预计仍将持续上升，但由于汇率变动、运价上扬、市场推广费用加大等因素，预计毛利率将略有下降。
  投资收益增长率高于预期。公司的投资收益主要来自两家合资公司：中外运—欧西爱斯国际快递有限公司以及金鹰国际货运代理有限公司。今年前三季度，公司的投资收益为8127 万元，同比增长44%，远远高于我们之前预计的20%的增长率。
  UPS 对价收入平滑公司业绩。根据外运发展与UPS 的协议，外运发展代理和拥有的UPS 快递业务按城市逐步过渡给UPS，同时获得1 亿美元作为对价补偿。业务过渡期分为三年，UPS 的1 亿美元在2004—2006 年中，分三次支付，支付比例分别为40%、10%、50%。外运发展须将其中的1209 万美元作为相关服务的补偿支付给中国外运，在移交网点时将出现部分扣款，实际获得的对价总额约为8000 万美元左右。
  外运发展将对价收入平均计入2005—2007 年主营业务收入，2005 年计入20278 万元，增加每股收益0.17 元。2006 年前三季度已经计入16710 万元左右，预计第四季度仍将继续计入8000 万元左右，共增加2006 年每股收益0.28 元左右。2007年，公司将剩余20000 万元对价收入全部计入，预计增加每股收益0.22 元。
  货运航空前景值得期待。公司9 月20 日公告，与大韩航空、韩亚金融集团和新韩金融集团等三家公司，共同组建合资货运航空公司。四家公司分别占合资公司的股权比例为51%、25%、24%、24%。合资公司注册资本6500 万美元，外运发展认缴资本为3315 万美元。
  与大韩航空合作成立货运航空，是外运发展与UPS 分手之后，迈出的关键性一步。大韩航空、汉莎航空、新加坡航空是全球最大的三家商业航空货运公司，大韩航空最近连续两年排名第一。通过与大韩航空成立合资货运公司，正式进入承运人领域。从此公司拥有自己可以控制的运力，有条件为客户提供个性化服务，从而与其他同行进行差异化竞争。这对公司的货代业务发展是一个历史性的机遇。同时，货运航空业务本身在中国正处在高速发展期，盈利前景值得期待。
  公司计划购买一架国产货机，再融资租赁两架国外货机，争取在2007 年6 月之前实现首航。