公司上半年业绩稳定增长，因价格下跌导致营业收入大幅下降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上半年，公司实现营业收入47.63  亿元，同比减少26.05亿元，下降35.36%；实现营业利润1.41  亿元，同比减少9604  万元，下降40.52%；实现利润总额1.28  亿元，同比减少1.60亿元，下降55.69%；归属于母公司所有者的净利润9399  万元，同比减少8956  万元，下降48.79%；每股收益0.20  元，同比下降25.93％。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司营业收入大幅下降的主要原因是铅锌价格同比大幅下降所致，从而导致了营业利润同比大幅下降。
二季度公司业绩步入了稳定增长阶段。一季度，公司受雪灾影响较大，营业收入仅为21.78  亿元，同比减少41.20％；每股收益仅为0.03  元，同比下降84.21％。二季度公司经营状况有所好转，盈利能力也较一季度显著增强。我们认为，二季度公司生产经营已经进入了稳定增长阶段，前期由于铅锌价格大幅下降所带来的不良后果已经基本消除，库存水平和原料价格等已经进入了正常水平。
硫酸价格大幅上扬部分弥补公司铅锌价格下跌损失。公司总的主营业务盈利能力（毛利率）与上年度相比增长3.22%，变化虽然不是很大，但从分产品看，铅锌产品的毛利率同比略有下降，硫酸的毛利率同比增长41.17%，这是硫酸价格上涨引起的，硫酸的销售价格从去年同期每吨平均215  元上涨到本报告期每吨平均1179  元，平均每吨上涨了964  元。稀贵金属毛利率同比上涨14.11%，主要也是金银销售价格的上涨引起的。我们认为，虽然公司上半年铅锌冶炼毛利率相比去年同期仅下降1－2  个百分点左右，但由于铅锌价格大幅下降，导致公司铅锌产品盈利能力大幅降低。与此同时，硫酸价格在上半年一路飙升，公司硫酸销售毛利率为83.04％，同比上升41.17  个百分点，公司上半年净利润中绝大部分是硫酸产品创造的。