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瑞贝卡研究报告:海通证券-瑞贝卡-600439-多项举措保持业绩增长-080819

股票名称: 瑞贝卡 股票代码: 600439分享时间:2008-08-19 14:32:43
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘金
研报出处: 海通证券 研报页数:   推荐评级: 买入
研报大小: 125 KB 分享者: che****ai 我要报错
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【研究报告内容摘要】

瑞贝卡公布半年报。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2008  年8  月19  日,世界假发龙头瑞贝卡公布半年报。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)半年报显示,上半年公司实现营业收入73540万元,同比增长13%;实现利润总额13425  万元,同比增长18.95%;实现净利润10695  万元,同比分别增长40.22%;每股收益达到0.23  元;净资产收益率达到9.27%,同比上升2.18  个百分点。
上半年业绩理想的主要原因在于以下两个方面。第一,公司加大了海外市场的开拓力度,调整了海外市场结构;同时,公司加大了国内市场的开拓。上半年美国受次贷危机影响较大,经济出现下滑,公司在北美市场仍实现销售收入48829万元,同比增长3.22%;欧洲市场实现销售收入7529  万元,同比增长20.16%;在传统市场规模稳定的前提下,公司不断开拓非洲市场,上半年,非洲市场实现销售收入15099  万元,同比增长42.96%。另外,公司也积极加大对国内市场开拓的力度,上半年,新增7  家自营店、1  家加盟店,上半年,国内市场实现销售收入865  万元,同比增长435.27%。第二,公司积极采取多项应对措施,缓解人民币升值压力。一是加大原材料进口,实施美元结算,冲抵部分汇兑损失;二是加
大了产品结构调整和产品升级的力度,提高产品品质、档次和附加值。
预计国内市场将从2010  年开始贡献大笔利润。公司计划2009  年国内门店建设基本完成,最终将以省会城市为基础建设
50  家自有店、250  家加盟店。运行一段时间后,未来公司打算将国内网点全部改为加盟店。每个自有店的装修费用约为30  万元。目前看,一个自有门店年收入7  万元就可以保本。以北京东单店为例,每月收入为20  万元(月毛利为10-15万元),而同等规模的服装店月收入只有10  万元左右。明年下半年公司开始国内市场的宣传,计划在中央电视台上广告,核心理念是让享受时尚消费的人先进行假发的消费。公司预计2010  年国内发制品市场将有大的发展。预计那时每年至少有50  万人使用假发,收入将超过10  亿元。

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