1-7 月数据概览:
7 月:汽车销量同比仅增长3.9%,行业整体销量增速显著趋缓。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中,大客(37.1%)、微卡(48.9%)、微客(37.85%)表现抢眼;轿车和重卡销售进一步回落,轿车同比增长仅1.6%,重卡同比下降26.7%,今年首次出现月度同比负增长。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
1-7 月,国内汽车销量累计同比增长16.7%。细分行业中,重卡(38.5%)、大客(31.5%)销量表现仍领先于行业;在4 月出现需求放缓、7 月需求增速直线下滑后,目前轿车销量累计同比增速已回落至14.7%。
7 月数据详细解析:
重卡:首次出现负增长,新环保标准无法实施。7 月,重卡08 年以来首次出现月度同比负增长,销量同比下滑26.7%,环比下滑51.1%,这一结果继续为我们“重卡在4 月周期见顶”判断提供注脚判断。7 月,法规要求是国III 标准执行首月,但实际上市场国II车依然铺天盖地。造成新环保标准无法实施的原因是:【1】国II 车型局部继续上牌(至少吉林、四川地区);【2】重卡销售商“套牌”(欧II 的车挂欧III 的牌);【3】重卡厂商“预上牌”(欧III 的车还没有生产出来,但车牌已申请下来)现象并存。在厂商层面上,中国重汽7 月表现优于重卡行业,主要受益于“电控单体泵+EGR”技术体系的低成本,但我们认为,随着高压共轨系统价格调整、其它厂商投放EGR 车型,这一优势会被削弱,长期看,EGR 体系难以成为主流,短期内,预计中国重卡行业将会多种技术体系并存,并且将会由目前的“各据一方”,走向各厂商“互通有无”,在二种技术路线对的较量中,最大的输家可能是“博世DS”,其将被迫提前对共轨产品降价,我们不排除“现在”或者“即将”发生。
大客:销量表现仍佳,受国III 影响程度低于重卡。1-7 月,国内大客销量累计同比增长31.5%,7 月同比增长37.1%,并未出现大幅下滑,受国III 推行影响不大。部分原因于,国III 标准执行前,大客达到国III 标准的比例(50%)远高于重卡(5%以下)。
轿车:销量增速直线下滑。7 月轿车销量同比仅增长1.6%,创下年内新低,1-7 月同比累计增长持续下滑到14.7%。我们不排除“8月出现负增长”的可能。维持2Q08 以来,轿车行业面临周期拐点的判断。预计2008 全年轿车销量增速将回落至10%-15%一线。。