13H1净利润同比增长43.07%，符合预期
        13H1公司实现营业收入36.20亿元，同比增长44.64%，实现归属上市公司股东净利润1.97亿元，同比增长43.07%，实现EPS0.38元，符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】13Q2实现归属上市公司股东净利润1.31亿元，同比增长43.23%，逐季业绩继续保持良好增长趋势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        加大公装开拓力度，盈利能力维持高位
        报告期内公司加大了对公装市场开拓力度，承接了大量高端五星级酒店、会所、商业综合体等项目，推动公司毛利率提升至15.64%，创公司历史新高，净利率继续保持在5.45%高位。我们认为，随着公司后期公装总包集成模式优势显现，未来净利率水平有望继续稳步上行。
        收现比略有回落，但回款增速稳步提升
        13H1公司收现比由13Q1的103.08%回落至70.66%，但回款增速则由30.41%提升至45.09%，13Q2更是达到了67%，远超同期收入增速。我们认为公装业务量的提升将明显改善公司回款情况，加之目前17.41亿的在手资金，将有力支撑公司全年业务保持高速增长。
        估值：维持盈利预测及目标价，评级“买入”
        我们维持公司2013-2015年EPS分别为1.05/1.43/1.88元的盈利预测以及26元目标价（基于2013年25XPE）