要点：
        1、2013年上半年净利润同比下滑近一成
        数据显示，2012年1-6月公司实现营业收入4.83亿元，同比增长22.39%；实现利润总额7305万元，同比下降9.86%；实现归属于上市公司股东净利润为6272万元，同比下降9.68%；实现每股收益0.23元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司同时预计2013年1-9月净利润同比变化幅度在0-20%之间，以最新股本计算，对应每股收益为0.30-0.36元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        2、高毛利产品收入占比下降，影响上半年盈利
        公司目前主营液晶中间体、液晶单体以及包括医药化学品在内的其他精细化学品，上半年，包括医药化学品在内的其他精细化学品收入明显增加，而毛利最高的液晶单体的收入占比从去年同期的62.9%下降至今年上半年的49.35%，因此在收入增加的同时，公司净利润出现下滑。公司为包括Merck在内的全球主要的混合液晶材料企业供货多年，产品得到下游厂商认同，在液晶单体和液晶中间体领域具有较为明显的优势，由于下游厂商毛利较高，因此保证了公司的盈利空间，近几年来公司液晶化学品的毛利率一直较高，且相对较为稳定，预计未来这一趋势还将持续，随着全球液晶需求量的不断增加，公司将从中受益。
        3、环保材料产能建成投产在即，期待下半年贡献业绩
        公司利用超募资金建设的“年产850吨V-1产品项目”进展顺利，预计将于下半年开始贡献业绩，公司预计年内项目将新增营业收入1亿元左右，新增净利润1500万元左右。V-1是一种新型环保材料，可以通过化学改性有针对性吸附和分解废气中有害物质，进而达到越来越严格的环境保护要求，可广泛应用于燃气、燃煤、燃油装置废气治理及其它多种领域的废气治理，应用前景广阔。公司预计项目全部达产后将新增营业收入1.7亿元，新增净利润2549万元，增厚每股收益0.09元。
        4、盈利预测与估值
        在液晶化学品方面，公司具有较为明显的优势，目前有年产600吨液晶材料改扩建项目一期（400吨）在建，预计将于年底达产，在全球液晶产品需求不断增加的背景下，公司液晶化学品的盈利有望不断增加，而涉足环保材料领域为公司的估值提供了一定的溢价空间，假设公司在建项目进展顺利，预计2013-2015年公司每股收益分别为0.50元、0.62元和0.70元，以昨日收盘价计算，对应的动态市盈率分别为34倍、27倍和24倍，由于同时涉足精细化工和环保材料，因此给予公司2013年35倍PE，认为公司未来12个月合理估值为21.7元，首次给予公司“增持”评级。
        5、风险提示
        原材料价格波动风险；在建项目不达预期风险。