投资建议:
券商创新业务持续推进,下半年随着股票质押式回购业务推出,以及IPO 的重启,将带来收入的增长,但由于经纪业务仍占券商收入主要部分,因此券商总的盈利和投资机会仍然依赖大盘的反弹。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为由于政府对经济增速保底,以及18 届三中全会将在下半年召开,有可能出台一些相关的利好政策,因此大盘下跌空间有限,震荡的可能性较大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)维持证券行业“中性”投资评级。短期波段操作,建议配置盈利增长显著的东北证券(000686),长期投资,建议配置创新能力和资本实力俱佳的海通证券(600837)、广发证券(000776)、招商证券(600999)。
要点:
截止目前,19 家上市券商公布了2013 年7 月份财务数据,分析如下:7 月净利润同比增长94.4%,环比增长44.0%:19 家券商7 月实现净利润13.32 亿元。同比来看,16 家增长,3 家下降,其中东北证券(1006.5%)、兴业证券(-258.9%,基期为负)、山西证券(246.8%)同比涨幅最大,国金证券(-78.6%)、西部证券(-73.8%)、广发证券(-16.8%)同比降幅最大;环比来看,15 家券商环比增长,4 家环比下降,其中方正证券(-382.5%,基期为负)、西南证券(-215.1%,基期为负)、长江证券(-202.2%,基期为负)表现最好,环比下降幅度最大的券商包括国金证券(-90.4%)、华泰证券(-63.4%)、海通证券(-35.1%)。
1-7 月累计营业收入同比增长11.7%,累计净利润同比增长13.0%:19 家券商1-7 月累计营业收入375.08 亿元,累计净利润134.87 亿元。15 家累计净利润同比增长,其他4 家同比下降,其中东北证券(194.7%)、西部证券(140.0%)、方正证券(88.7%)同比涨幅最大,国元证券(-20.0%)、国金证券(―19.7%)、广发证券(-12.6%)同比降幅最大。
7 月股市成交额、股权融资规模、融资融券余额均增长,只有集合理财产品新发行数量较6 月下降:7 月AB 股交易额41322 亿元,环比增长45.8%;股权融资规模202.92 亿元,环比增长70.6%;集合理财产品发行规模84.24亿份,环比下降12.6%; 7 月末融资融券余额2332 亿元,较月初增长5.0%。
风险提示:股市下跌系统性风险,创新政策放缓风险。