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精锻科技研究报告:海通证券-精锻科技-300258-半年报点评:折旧加大导致盈利能力下滑-130808

股票名称: 精锻科技 股票代码: 300258分享时间:2013-08-08 13:55:04
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 赵晨曦,冯梓钦
研报出处: 海通证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 增持
研报大小: 174 KB 分享者: 根源****0 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2013年上半年实现EPS0.30元,同比下滑3.89%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1H13公司实现营业收入2.58亿元,同比增长22.01%,实现归属上市公司净利润5445.84万元,同比下滑3.89%,实现EPS0.30元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        优质客户销量的快速增长和配套份额的扩大导致收入快速增长。受益于一汽大众和通用汽车等优质客户整车销量快速增长,1H13外资合资品牌车型配套齿轮的销售额为1.90亿元,同比增长21.95%;同时受重庆青山等新增已进入量产的新产品项目的影响,1H13自主品牌车型配套齿轮的销售额为6197.01万元,同比增长21.67%。展望未来,我们认为公司终端客户资源优质,同时13年公司新增已进入量产的新产品项目有7项,已完成样件提交/小批试生产的项目有15项,新立项的新产品项目有6项,这些新增项目将在未来保证公司收入维持20%左右的增速。
        从产品结构来看,结合齿及其他产品销售额占主营业务收入的比例为11.06%,同比提升4.64个百分点,但结合齿收入的增速低于我们的预期,主要原因是大众DSG事件导致公司供货进度放缓:公司是大连大众结合齿的第二供应商,大连大众新增的产能主要以公司供应为主,大连大众一期产能30  万套,二期产能60  万套,原本计划年底二期达产,合计产能90万套,由于受到DSG  召回维修等因素的影响,公司供应的部分增加速度放缓。
        

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