新CIR  招标表明期待已久的动车组订单重启
        中国铁路总公司8  月7  日宣布招标318  套综合无线通信设备（CIR）
        （http://www.cric-china.com.cn/contents/84/1620.html），标志着期待已久的动车组订单正式重启。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】每列动车组一般有两套CIR，因此我们预计第一批动车组订单将为159  组。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们预测中国南车将加速动车组交付而且已经开始进行大部分准备工作。
        长期动车组需求取决于铁路长度和运输密度  –  我们预计均有上行空间铁路长度的潜在上行空间  –  我们预计到2015  年中国高铁线路长度将达到20,000公里，但如果所有规划线路按期完工，那么总长度可能超过21,000  公里。最近的消息（如李克强总理表示中国需要加快中西部地区的铁路建设）表明我们的假设面临上行空间。
        运输密度的潜在上行空间  –  中国高铁的运输密度仍远低于发达国家，我们预计运量逐步增长将有助于刺激动车组需求（即运输密度上升）。1-7  月铁路客运量增长了11%，我们预计同期动车组客运量的增速会更高。假设到2015  年高铁线路长度达到两万公里、运输密度为0.75（2012  年为0.82），那么我们预计2014/2015  年动车组年交付量可能达到292  标准列（2012  年交付230  标准列）（不考虑维修和置换需求；见图表3）。
        铁路改革将解决融资问题并刺激需求  –  重申对中国北车的买入评级（位于强力买入名单）
        我们维持对铁路装备股的积极看法，因为：1)  我们认为铁路是中国为数不多的投资不足行业之一；2)  铁路改革的宣布快于我们的预期，我们认为这应有助于解决融资问题并刺激货运/客运的长期需求（最近铁路方面的消息概要请见图表4）。
        我们重申强力买入中国北车，并维持对中国南车A  股/H  股的中性评级。主要风险：1)  中国铁路总公司订单进展快于/慢于预期；2)  利润率高于/低于预期。