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研究报告:第一创业-中国信用债市场日报-130808

股票名称: 股票代码: 分享时间:2013-08-08 11:47:57
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 胡泽利,胡杰
研报出处: 第一创业 研报页数: 58 页 推荐评级:
研报大小: 648 KB 分享者: 45****c 我要报错
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【研究报告内容摘要】

8  月7  日交易所信用债走势回顾:
        公司债  —华锐带领问题债券“绝地反攻”。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】周三,交易所资金利率仍高位运行,上交所隔夜利率多数时间处于3.5%以上的高位。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)受此影响,公司债收益率也继续以走高为主,买盘亦向短久期的中高等级债转移,如交投活跃的08  万科G2  剩余2  年的到期收益率上升17BP  至4.67%,09  紫江债行权收益率上涨1BP  至5.38%。在评级下调的问题债券收益率迭创新高的情况下,吸引买盘兴趣增强。在11  华锐01净价本周连续大涨情况下,问题债券在周三净价出现集体大涨,收益率单日降幅均在130BP  以上,11  华锐01  行权收益率大降504BP  至22.46%,成交近2  亿元,近两个交易日以来,其累积降幅达900BP  以上。12  海翔债和12  湘鄂债行权收益率分别大降188BP  和182BP  至16.37%和19.96%。表现相对较差的12  中富01  剩余1.8  年的行权收益率降幅也达135BP  至18.92%。
        企业债  —春和债收益率大涨,城投债表现差。周三,在交易所资金面利率较高情况下,企业债收益率继续呈上涨走势,且升幅较前一日明显扩大,部分中长久期的高折算城投债收益率单日升幅达20BP  以上,并向上突破7%的高点,如资质较差的12  阿信诚和12  随州债到期收益率分别大涨27BP  和42BP  至7.02%和6.94%。
        此外,AA-级的12  阜城投和10  楚雄债到期收益率也分别大幅走高10BP  和25BP至6.89%和6.91%。产业债受信用风险上升的影响,信用利差也继续扩大,11  豫中小和11  奈伦债到期/行权收益率分别大幅上涨16BP  和55BP  至7.75%和6.91%。
        

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