投资建议：
        考虑到下半年天津二工厂投入使用，H6  产能二次爬坡，将带动销售保持较快增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前公司SUV  领域龙头地位稳固，未来将进军中高端SUV  市场，打开业绩长期增长空间。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们上调公司2013-2015  年EPS  分别为2.89  元、3.85元和4.69  元，对应当前股价PE  分别为14  倍、11  倍和9  倍，维持“强烈推荐”评级。
        事件：
        公司发布2013  年最新产销数据：7  月合计销售整车6  万辆，同比增长22%；前7  月累计销售整车43  万辆，同比增长37.4%。其中SUV  销售3.7  万辆，同比大增50%；轿车销售1.3  万辆，同比小幅下滑6%；皮卡销售1.1  万辆，同比小幅下滑1.8%。
        要点：
        H6  销售再创新高。7  月份公司SUV  销售依然抢眼，同比大增50%，增速环比上月提升15  个百分点。公司在传统淡季销售逆势大增，主要得益于明星车型H6  和M4  的出色表现。7  月份H6  销售1.9  万辆，再创历史新高，显示天津一工厂搬迁进展顺利，产能增加带动销量快速提升。考虑到制约H6  半年以上的产能瓶颈逐步缓解，我们认为未来H6  销售仍有提升空间，预计月销量有望达到2  万辆。另一款车型M4  销售1.3  万辆，同样创历史新高，但考虑到产能约束，预计进一步提升空间相对有限。
        皮卡、轿车表现相对低迷。由于传统淡季来临，轿车业务整体表现低迷。考虑到主销车型C30  和C50  所处区间竞争激烈，我们认为公司轿车业务短期难有明显改善。公司皮卡业务相对稳定，增长弹性主要来自于出口。在无新车刺激的背景下，公司皮卡业务将继续保持平稳增长。
        两款新车值得期待。新车型H2  和H8  预计分别于今年10  月份和12  月份上市。其中H2  定位介于M4  和H6  之间，推出后将有效填补目前的空白，同时H2  将试水网络营销并为顾客提供自主搭配服务。H2  将成为公司首款线上线下同步销售的车型，我们积极看好公司创新销售模式。H8是公司首款大中型SUV，标志公司正式向中端SUV  市场进军。尽管H8上市后将遭遇诸多热销SUV（CR-V、途观、翼虎）的竞争，但凭借产品自身出色的性价比，我们认为H8  未来仍有望在激烈的竞争中获得一席之地。
        风险提示：国内宏观经济下行；SUV  业务增速大幅放缓。