業績超預期增長：上半年收入24.7億港元，同比增長  78%；持續經營業務歸屬股東淨利6.5  億港元，同比大幅增長79%，好於預期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】對應EPS  0.156  港元，占全年預測50%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）若計入去年同期出售橋樑業務獲得2.5  億港元的非持續經營業務，歸屬股東淨利潤同比增長7%。每股派息3.5  港分，同比增長17%。
        因建造成本節約超預期：淨利潤高出預期  1.7  億元，主要由於垃圾發電建造收入達12.5  億港元超預期，同比增長316%，預計由於宿遷及蘇州三期兩個項目於年內竣工決算，建造成本節約帶來2  億港元左右的收入，占總合約額15%，高於我們5%的保守假設。
        水務運營收入略低於預期：環保水務運營收入  2.4  億港元，與去年同期基本持平，占原全年預測34%，略低於預期。垃圾發電運營收入3  億港元，同比增長40%，符合預期。蘇州三期項目年初投運，提升垃圾處理規模同比提升18.5%至9,650  噸/日，發電量提升20.1%至944  百萬千瓦。
        負債率下降：期末現金及等價物27.1  億港元，較去年末增加9  億港元，主要來自運營項目帶來穩定的處理費現金收入。資產負債率42%，較去年末下滑6  個百分點。年內無可轉債/配股融資壓力。
        進軍北京垃圾處理市場：除上半年簽訂總合約額10億元的新項目外，公司8月初與北京市政府簽訂“戰略合作協議”，是年內簽訂的第三個市政級合作協議，有助未來新項目獲取。北京日產生活垃圾約1.80  萬噸，處理能力1.75  萬噸/日，主要依賴填埋，周邊8  座垃圾填埋場最遲2015  年填滿。根據十二五規劃，北京未來將興建36  座生活垃圾處理項目，將日處理能力提升至2.40  萬噸，其中焚燒占比提升至70%，市場前景廣闊。
        上調盈利預測  維持買入：上調  2013/14  年  EPS  至  HK$0.32/0.37，幅度3.2%/3%，以反映2013  年建造成本節約及低於預期的水務運營收入，以及2Q新獲得的兩個危廢填埋項目對2014  年建造收入的貢獻。根據DCF  模型相應上調目標價至HK$7.60，對應2014  年PE  為20.5x，維持買入評級。