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中化国际研究报告:东方证券-中化国际-600500-圣奥利润未来有望翻倍增长,利好中化国际-130808

股票名称: 中化国际 股票代码: 600500分享时间:2013-08-08 10:39:08
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 赵辰,王晶
研报出处: 东方证券 研报页数: 9 页 推荐评级: 买入
研报大小: 682 KB 分享者: d****z 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点
        江苏圣奥是我国防老剂龙头企业,未来业绩有望翻倍增长,具体原因如下:
        1.  国内提价:圣奥是我国唯一具备防老剂上游原料RT  培司生产工艺专利的企业,未来随着我国知识产权保护的严格,其行业掌控能力将大幅提升,防老剂价格也有望回到10、11  年平均25000  元/吨的均价,届时圣奥净利率将回到20%的水平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  
        2.  国外增量:圣奥成本显著低于国外竞争对手,但受困于专利诉讼,出口一直无法放量。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)12  年下半年,公司和富莱克斯实现了全球和解,同年出口量大幅增长。我们预计最终圣奥产量有望达到15  万吨以上。  
        3.  不溶性硫磺:不溶性硫磺是橡胶助剂中毛利率最高的品种,我们预计如果公司1.5  万吨产能顺利达产后有望贡献0.8  亿利润。    综上,圣奥未来潜在净利润有望达到7.1  亿元,相比12  年有望实现翻倍增长。    

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