业绩概述:2013 年上半年,公司实现营业收入413.9 亿元,同比增长34.72%;营业利润71.05 亿元,同比增长18.18%;归属母公司所有者净利润45.56 亿元,同比增长22.31%;基本每股收益0.41 元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
经营效率提升,ROE维持高位。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)期内,公司结算均价为10461 元/平方米,较2012 年同期下降8.7%,受此影响,房地产业务毛利率为23.8%,同比下降2.7%,结算净利率14.1%,同比下降0.1%。上半年公司全面摊薄ROE 6.84%,同比上升0.08 个百分点。近年来,公司追求“有质量的增长”,不断提升经营效率,克服了利润率下降的影响,实现了ROE的逐年上升。2012年公司全面摊薄的净资产收益率为1993 年以来的最高点。尽管2013年结算利润率可能较2012 年有所下降,但公司预计净资产收益率将维持在高位。
刚需产品为主,销售量价提升。公司继续坚持面向刚需住宅为主的产品定位,积极促进销售。期内公司累计实现销售面积716.4 万平方米,实现销售金额836.7 亿元,同比分别增长18.9%和33.8%。销售均价为11679元/平米,同比上涨12.5%。
期内所销售的住宅中90%为144 平方米以下户型。
已售未结资源均价低位回升。截至报告期末,公司合并报表范围内已销售未结算资源面积合计1603 万平方米,合同金额合计约1766 亿元,较上年末分别增长18.3%和22.9%,分别为2012年结算面积和结算收入的178%和174%,业绩具高度保障。
同时,未结资源的销售均价为11017元/平方米,较去年同期回升4.8%,公司毛利率预计会逐步恢复。
补库存意愿依旧谨慎,土地储备相对充足。期内,公司新增加开发项目42 个,对应的规划建筑面积约925 万平方米。公司坚持谨慎的投资策略,上半年新增项目成本仍然保持在合理水平,平均楼面地价约2735 元/平方米(占公司销售均价的比例约23%)。截至报告期末,公司规划中项目按万科权益计算的建筑面积合计4123 万平方米,可满足未来两到三年的开发需求。公司还有一批参与旧城改造的项目,按当前规划条件,万科权益建筑面积在报告期末合计约303万平方米。