投资要点
        事件：宋都股份募资15  亿投向两大住宅项目；招商地产周二晚间公告称，公司A  股、B  股自8  月7  日起停牌，因公司正筹划发行股份购买资产事项。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        地产融资放开条件进一步放松
        与新湖中宝不同，宋都股份增发方案的投向是中小套型的普通商品住宅，这表明地产融资有条件放开的范围不仅仅局限于棚户区改造项目；而招商地产停牌增发的事实也证明，地产融资放开的条件正在越来越松。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）尽管融资方案还需要经过股东大会、证监会、国土资源部及住建部的批准，但上市公司的行为显然受到了监管层的默许。
        地产政策纠错，房地产市场新的预期正在形成
        地产融资条件放松传递出的第一个信号是：地产调控政策正在纠错。根据我们的测算，截至2012  年底的房地产供需缺口依然非常严重（居住需求/居住供给=5），为了支持城镇化的顺利推进，房屋供给必须迅速增加才能尽快弥补房屋供需缺口，在长期这需要依赖财税体制改革及土地出让制度改革以增加“保障性住房”供给，在短期则需要去除房地产的融资限制，提高房地产商的信心，鼓励地产商增加投资，并最终使商品房供给增加。当然，短期内为了控制泡沫继续膨胀，一些限制价格上升的政策似乎仍有必要，比如加强限购条件等。
        因此，随着地产政策纠错，房地产市场新的预期可能正在形成，即地产投资仍有巨大空间，短期及长期的地产投资仍可能保持较高增速。乐观估计，今年下半年房地产行业固定资产投资单月增速可能回到25%以上。
        经济环比增速三四季度显著回升更加确定
        地产融资有条件放开传递的第二个信号是：稳增长的政策取向正在起到主导地位。地产融资有条件放开将会提升地产商的信心，进而在中短期内刺激地产投资及新开工出现可持续的回升，并成为稳增长的主要动力，GDP  环比增速在三、四季度显著回升将更加确定。我们预计三、四季度GDP  环比增速折年率均有可能大于7.5%，从而才能保证今年四季度GDP  同比增速不低于7%。