要点：
  􀁺  2008年中期公司营业收入1.88亿元，营业利润1749.55万元，同比分别增长41.70%与47.38%，营业利润率达到9.30%，比2007年中期上升近1个百分点，2006年仅7.01%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】显示公司盈利能力逐步上升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
  􀁺  2008年上半年公司面临巨大的成本压力。面对原辅材料涨价，公司多项降本增效措施取得了成效。原材料涨价20～30%情况下，公司销售成本率仅上升6个百分点。同时公司也加强管理，比如实施组织创新，理顺生产环节。公司管理费用控制取得明显效果。2008年中期公司管理费用率7.10%，而2007年同期9.30%，同比下降近2个百分点。
  􀁺  2008年上半年公司加强市场开拓力度。国际市场多个国家合作进一步加深，上半年出口达到596万美元，同比增长277.31%。国内市场公司在现有配套厂商中挖掘客户新车型市场增长空间。预期公司未来市场成长空间仍然较大。
  􀁺  相关产品业务多元化渐成气候。公司利用增发资金实施滑轨项目，由单一调角器产品向座椅调节机构总成发展，形成汽车座椅电子化、整体化和模块化供货能力，提高公司竞争能力。澳大利亚滑轨项目实现批产和出口，2008年上半年销售收入3733.91万元，同比增加344.11%，占公司营业收入20%。预计澳大利亚滑轨及增高机构产量将不断提高，未来销售收入将不断增加。
􀁺  我们预测2008、2009年公司每股收益分别为0.277元和0.366元，对应动态市盈率分别为27.69倍和20.95倍。我们维持公司“持有”的投资评级。