油市概述
油市昨日大幅反弹,成为商品市场反弹的主要带动,与我们此前预期较为一致,WTI原油在103美元以及黄金分割位一线支撑明显,但反弹幅度仍远高于我们预计的"103美元上方震荡反复",油市的反弹也成为昨天CRB指数在7连阴之后大幅反弹的主要推动力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】分品种来看,表现较为趋同,但格局差别迥异,WTI与汽油收长下影线,量仓小幅放大,下沿支撑略强,但尚未完全打破下行通道;取暖油收复此前一周跌幅,弱势格局基本打破,或转为窄幅震荡;Brent和柴油表现相对平稳,目前仍维持于高位盘整。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们预计油价在目前点位103~105美元区间之内将略有反复,但在未来两周仍略有回落空间,WTI或回落至100美元一线,随后在8月中旬之后有望重拾涨势。
信息面上变化不大,EIA数据中性略偏空,主要体现于3个方面:1、原油库存增长43万桶,为6周首增,且远超市场此前平均预期;2、原油进口和产量持续增长,但同期炼厂开工连续下滑;3、成品油消费量降低21万桶/天,柴油消费降低33万桶,出口量增长20万桶/天。我们预计未来2周整体数据仍将略有偏空,对油市仍将形成压力。
其他方面,利比亚油长昨日表示,因武装人员封锁东部港口,目前包括Es Sider在内的四大主要港口已经停运,出口量从上周的140万桶降至33万桶/天,较年初下滑79%,月初时也曾短期关停。目前利比亚能维持正常运营的港口仅有西部Zawiyah,国内油田也大量关停,目前利比亚全国原油生产、精炼和出口都陷入困局。利比亚和伊拉克局势的动荡影响了OPEC整体供应量,据Bloomberg调查,7月OPEC产量下滑24.5万桶至3066万桶/天,为连续第四个月下滑;尼日利亚7月原油产量降低11万桶至192万桶/天。整体来看,目前中东北非地区原油生产状况并不乐观,虽然从目前油市整体波动率层面来看,地缘政治溢价并不明显,从价差来看,昨日Brent与Dubai价差也自1个月低点快速反弹,但我们预计目前中东局势在8月份出现缓和的可能性并不大,尼日利亚和伊拉克产量继续下滑的可能性仍较大,对欧洲和亚太的宽松局面形成影响。
整体来看,从目前油市基本面来看,并未有太明显多空方向指引,但前期利多因素基本消化殆尽,且美国数据略有转弱迹象,我们仍认为未来2周市场将略有下挫。从技术层面上来看,昨日市场虽量仓略增,但幅度跟进一般,反弹并未打破目前的弱势格局;但下行空间同样不大,预期将在100美元。在8月中旬之后,随着欧洲以及中国消费好转进一步确认,以及欧美气温回归正常水平,预计消费的重新回升将再度推动油价反弹,WTI和Brent在9月中旬驾驶季结束之前有望重回110和115美元。