本期摘要
        月度观点：
        基本面上，受国家抛储压力制约，郑棉前期总体呈现偏弱格局。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】7  月底抛储如期而止，抛储是否再启直接关系着8-9  月国内供需格局，但截至目前尚无定论，故后期棉市走势尚待政策明确后才得以明朗化。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）若抛储计划再启，预计郑棉仍将延续前期震荡行情；若无再抛储计划，则棉市面临供应偏紧，再加上8  月为下游消费旺季、国家利好政策以及郑棉9月合约逼仓延续等影响，预计郑棉8-9  月或将迎来一波上升行情
        关键因素：
        抛储、进口棉压力此消彼长，若无再抛储计划，则预计8  月国内棉市上游供应总体偏紧：（1）受近期及未来持续低温天气影响，新棉新年减产预期程度较前期加深
        （2）预计8  月国内周转库存、企业工业库存环比前期下降，利多棉价
        （3）若无再抛储计划，料8  月外棉外贸市场逐步回暖，但受配额从紧影响上升有限8  月为下游传统消费旺季，再加上国家利好政策提振，料8  月下游消费略有转好：（1）8  月为下游消费旺季，料受此带动生产环比略有回升，对原料需求将有所上升（2）目前下游消费仍减速运行，料8  月后期利好政策对其形成提振
        其他关键:
        （1）是否再启抛储直接关系着8-9  月国内供需格局走势，截至目前尚无定论（2）基于季节周期性表现，郑棉在8  月震荡概率较大；另从目前郑棉持仓来看，8  月趋势性特征暂不明显
        操作建议：
        对于后期，无论是否国家再实施抛储，在前期震荡区间（19500-20400）底部19500  附近轻仓试多均可取。一方面，若如市场预期，国家继续实施再抛储，则预计8  月棉价将沿袭前期长久以来的区间呈震荡行情，故在区间底位布多可获得区间波动收益；若不再抛储，基本面上供需偏紧，8  月郑棉上行概率较大。因此，综上，8  月整体行情走势虽仍需待政策明确，但基于区间底部进场较为理想，故可建议中长线投资者可于19500  附近逢低轻仓试多