扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 公司调研

光韵达研究报告:天相投顾-光韵达-300227-毛利率上升1.87个百分点-130803

股票名称: 光韵达 股票代码: 300227分享时间:2013-08-07 11:33:23
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 邹高
研报出处: 天相投顾 研报页数: 3 页 推荐评级: 中性
研报大小: 347 KB 分享者: gol****en 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        2013年上半年,公司实现营业收入7987万元,同比增长8.76%;实现营业利润1267万元,同比下降12.01%;实现归属母公司所有者净利润959万元,同比下降13.53%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】基本每股收益为0.07元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        从单季度看,公司4-6月实现营业收入4532万元,同比增长5.4%;实现营业利润845万元,同比下降5.59%;实现归属母公司所有者净利润646万元,同比下降11.75%。单季度基本每股收益为0.05元。
        综合毛利率相对于去年同期提升。报告期内,公司综合毛利率为51.28%,同比提升1.87个百分点。毛利率上升主要是由于高毛利率的激光成型、紫外激光钻孔、HDI激光钻孔业务大幅增加所致。
        公司的期间费用控制能力有所下滑。报告期内,公司期间费用率为34.58%,同比上升5.71个百分点。其中销售费用率为19.47%,同比上升2.53个百分点;管理费用率为14.54%,同比上升1.45个百分点;财务费用率为0.57%,同比上升1.73个百分点。
        受益于智能移动终端快速发展。柔性线路板轻便、装配灵活,是智能手机、平板电脑、超极本、穿戴式电子设备的核心零件。智能移动终端仍保持较快增长势头,  据StrategyAnalytics数据,2013年二季度,全球智能手机出货量为2.296亿台,同比增长47%;全球平板电脑出货量达到5170万台,同比增长43%。公司柔性线路板激光成型业务类型全面,包括普通及高密度柔性线路板切割、软硬结合板剥离、覆盖膜开窗等,下游客户包括华为、中兴、富士康、比亚迪、方正等众多国内外电子厂商。随着电子设备轻薄化、移动化日益成为主流,公司柔性线路板加工业务前景广阔。同时,公司拟追加投资2000万元,扩建HDI钻孔、LDS天线业务,该项目完成后,将实现年销售收入  5000万元、利润1353万元。
        积极布局3D打印业务。3D打印已成为国内各方追逐热点,多个地方政府开始建设3D打印创新中心、产业园区,其技术已经列入《国家高技术研究发展计划(863计划)、国家科技支撑计划制造领域2014年度备选项目征集指南》。中国3D打印技术产业联盟秘书长、亚洲制造业协会CEO罗军预计三年左右,国内3D打印产值将达到百亿元。光韵达作为国内领先的激光应用厂商,已经开始3D打印布局,启动了初步研究。公司从3D打印设备制造商德国EOS公司采购3台3D打印设备,开始在3D打印应用的设计、加工、人才等多方面进行储备。公司密切关注3D打印领域技术发展和应用进展,董事长侯若洪出席了首届世界3D打印大会,并成为中国3D打印技术产业联盟副理事长。随着公司对3D打印核心技术、创新应用等方面的不断深入,3D打印有望成为公司精密激光综合应用未来的重要发展方向。
        盈利预测与评级:我们预计公司2013-2015年的每股收益分别为0.19元、0.24元、0.28元,按照2013年08月02日股票价格计算,对应的动态市盈率分别为83倍、67倍、56倍,给予中性的投资评级。
        风险提示:行业景气低于预期,原材料、人工成本上升。
        

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com