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深天健研究报告:天相投顾-深天健-000090-2013年业绩锁定性较强-130805

股票名称: 深天健 股票代码: 000090分享时间:2013-08-07 11:26:36
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 张会芹
研报出处: 天相投顾 研报页数: 4 页 推荐评级: 增持
研报大小: 297 KB 分享者: 新****手 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        业绩概述:2013  年上半年,公司实现营业收入19.25  亿元,同比增长44%;营业利润1.37  亿元,同比下降10.19%;归属母公司所有者净利润1.01  亿元,同比下降31.42%;基本每股收益0.18  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        剔除非经常性损益,业绩同比增长。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)上年公司出售持有的建业集团股权,实现投资收益3685.05  万元,而本期只有莱宝高科现金分红投资收益0.11  亿元,因此同比减少2900万元,占营业利润的比重为8.31%。剔除非经常性损益后的公司本期营业利润为1.26  亿元,同比提高12.34%。
        综合毛利率有所下滑,期间费用控制良好。报告期内,公司综合毛利率为19.96%,同比下降4  个百分点。期内公司期间费用率5.32%,同比下降1.87  个百分点。其中,销售费用率1.42%,同比增加0.16  个百分点;管理费用率3.28%,同比下降1.32  个百分点;财务费用率0.62%,同比下降0.71个百分点。
        建筑施工业务:收入增加,毛利率下滑。报告期内,公司建筑施工业务实现营业收入15.25  亿元,同比增长57.64  %,营业成本14.5  亿元,同比增长58.46%,毛利率4.96%,同比下降0.49%。建筑施工业营业收入较上年同期增加的主要原因是本期较去年同期增加了广深沿江高速公路、前海项目、地铁工程等重大施工项目收入。截止报告期末,公司在建工程62  项,合同金额104.56  亿元。
        房地产业务预售情况良好,2013  年业绩锁定性强。报告期内,房地产业实现营业收入48425.59  万元,同比增长11.67%,营业成本20,389.97  万元,同比增长8.41  %,营业毛利率57.89  %,同比增长1.26  %。房地产预售款9.16亿元,为2012  年全年房地产结算收入的93.78%,不出意外这些预售项目可以在今年实现交房结算,由此来看,今年公司地产业务收入增长有保障。
        土地储备相对充足,地产持续发展有保障。截至报告期,公司在建在售项目未结算面积累计57.7  万平方米,加上目前公司已经取得的土地储备81.53  万平方米(计容积率建筑面积口径),公司项目储备合计139  万平方米,按照公司目前销售结转速度,足够公司未来5  年开发结转需求。
        

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