事件:
中国铁路建设投资公司8 月2 日陆续发布了7 个铁路客、货车招标公告,共计726 辆客车、28900 辆货车,在8 月5 日铁总又发布了225 台6 轴7200kW 电力机车招标公告。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
观点:
1.采购资金落实,货车向高附加值车辆倾斜,提升货车公司业绩。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
中国铁路建设投资公司招标公告中,28900 辆货车分别为10200 辆C70E 型通用敞车、1000 辆SQ6 型凹底双层运输汽车专用车、10200 辆P70 型通用棚车、300 辆KZ70 型石砟漏斗车、7200 辆X70 型集装箱专用平车。
226 辆25T 型客车、500 辆25G 型客车(无障碍设施)。往年招标中,敞车一般为招标重点,采购数量占80%左右,而此次仅占35%,而棚车等车辆招标数量大幅上升,其中X70 型集装箱专用平车和SQ6 型凹底双层运输汽车专用车为铁总(原铁道部)近6 年来首次公开招标,这说明了铁总货运向高附加值运输转移,显示出铁总货运改革的决心和措施。225 台6 轴7200kW 机车分别为HXD1C 型和HXD2C 型,价格在1500 万元/台左右,8 轴9600kW 机车采购仍未启动,按照年初制定的机车招标计划,我们认为年底前仍有约700 辆机车招标。28900 辆货车总金额约在115.10 亿元、726 辆客车金额约在21.54 亿元、225 台机车金额约在33.75亿元,总金额约为170 亿元,目前采购资金已经落实,这批车辆毛利率较高,在年底前交付,将对中国南车、中国北车、晋西车轴和北方创业等公司业绩产生积极影响。
2.动车招标即将启动,年底前将启动第二次招标,铁路投资上调。
货车、客车和机车招标启动后,我们认为动车招标也即将在8 月份启动,8 月份启动的动车招标金额可能在200-300 亿元,将有效补充南北车订单,由于上半年动车交付较少,南北车业绩将出现下滑,但是动车招标的启动将保障公司全年业绩无忧。今年铁总车辆采购金额约为1070 亿元,我们预计将会分两次进行招标,第二次招标应该在年底之前启动另外。2013 年上半年铁路固定资产投资同比增长21.5%,到达2159.31 亿元,说明铁路建设资金充足,而且7 月24 日国务院常务会议上,2013 年铁路固定资产投资上调400 亿至5900亿,“十二五”固定资产投资上调0.5 万亿至3.3 万亿,“十二五”末线路里程增加0.3 万公里至12.3 万公里,将提升铁路设备公司的业绩和市场对于铁路设备公司的预期。
结论:
铁总车辆招标的启动预示着铁总工作走向正常化,货车向向高附加值车辆倾斜显示了铁总货运改革的决心,动车招标即将启动也将提升南北车业绩,铁路投资的上升更是彰显了领导层对于稳增长的决心,因此我们认为铁路设备行业处于快速发展期,维持“看好”评级,强烈推荐中国北车和中国南车。