投资要点
        事项：8  月7  日双汇发展公告中报，1H13  营收203  亿元，同比增10.8%，归属母公司股东净利16.9  亿元，同比增65%，EPS0.77  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2Q13  营收、归属母公司股东净利为106  亿元、9.32  亿元，同比增15.8%和82.6%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司同时下调了2013  年经营计划：计划全年屠宰生猪由1750  万头调整为1500  万头，产销肉制品由190  万吨调整为178  万吨，肉和肉制品总销量325  万吨。
        平安观点:
        中报业绩靠近预告高值，下调全年计划符合预期
        双汇此前业绩预告中预计，1H13  净利同比上升59.08%-65.92%，实际增速65%靠近预告中高值，也略超我们预期的60%。公司下调全年屠宰和肉制品全年计划与1H13  跟踪情况相符。
        屠宰和高温肉是营收增长主力,2H13  增速有望维持
        1H13  双汇屠宰了630  万头猪，同比增16.5%，扣除价格下跌影响，营收同比上升了14.5%。我们判断应该是受益于政府加强对私屠滥宰打击力度加大，公司加强对生鲜肉渠道力量建设，及1Q12  基数较低。1H13  双汇生产高低温肉制品80  万吨，同比增长13.7%。其中高温肉制品营收增长了15.7%，低温则仅增长2.7%。低温肉制品增长疲较与我们对经销商的调研情况相符，我们认为双汇可能面临低温产品战略性思考的压力，与高温很早成为市场领军者不一样，低温市场需要更多差异化思路来满足不同消费者的需求。2H13，屠宰行业政策环境及公司策略仍将发力推动屠宰放量，高温肉凭借强市场力量也应能保证稳定增长，虽2H12  营收基数高于1H12，但公司下半年将加大新品推广，预计2H13营收增速有望维持。