􀁺  公司对上海报业整合告一段落,谨慎对待文新传媒利润贡献程度。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】通过整合文新传媒（代理新民晚报和文汇报广告业务），杨航广告公司（代理I  时代报广告）和嘉美广告公司（代理新闻晚报广告业务），公司对上海报业资源的整合告一段落，后续整合难度加大（涉及体制突破及利益协调），短期内取得进展的可能性较小。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中，文新传媒贡献的利润并不多，我们预计08  年文新传媒贡献的净利润不超过200  万（不到08  年公司净利润的1%），由于利益协调的困难，文新传媒后续利润贡献依然不容乐观。
􀁺  跨区域跨媒体战略明确，但具体实施进度和盈利性存在不确定性。我们对跨地域发展持相对谨慎态度，主要考虑到报纸出版区域分割现状制约跨地域发展，与当地媒体合作可能处于不利地位，即使达成合作协议，为公司带来更多现金流的可能性较小。而跨媒体发展目前处于筹划准备阶段，短期内贡献利润的可能性较小。
􀁺  公司三大主业各有新挑战，短期业绩高速增长可能性较小。图书发行业务处于成熟期，净利润率维持在4%左右，但面临网上书店挑战；而报纸广告业务面临宏观经济不确定和互联网媒体双重挑战；物流配送业务08  年处于盈亏平衡点附近，09  年是否高速增长关键在于上海宣传部是否把更多报纸投递业务交给风火龙负责（整合进程不确定性较高）。